国金证券股份有限公司孟灿,陈矣骄近期对中控技巧进行商榷并发布了商榷呈报《纵向拓品类，横向拓行业，智能制造平台级巨轮驶向天下》，本呈报对中控技巧给出买入评级，觉得其诡计价位为57.13元，面前股价为45.86元，预期高涨幅度为24.57%。

中控技巧(688777)

公司简介

公司系国内历程工业自动化阻挡领军企业，主要居品为工业阻挡系统、仪器面容以及坐褥经管类工业软件。据ARC，公司DCS系统市占率永久位居国内首位(22年达37%)。公司成长阶段增长动能强劲，17~22年收入CAGR高达31%，归母净利CAGR高达37%。23Q3收入56.8亿元，同比增长34.4%；23Q3归母净利6.9亿元，同比增长46.2%。

投资逻辑

拓品类：夯实硬件基础，发展软件能力，强化管事延长。公司遵守买通从底层硬件到表层软件能力，以DCS业务起步，向下发展仪器面容等硬件技艺，朝上发展工业软件，为客户打造数字工场一体化责罚决策。同期，适合软件、硬件、管事一体趋势，从容去世了5S店+S2B翻新生意形状落地。

拓行业：历程工业里面拓展复用责罚决策，涉足闹翻工业拓宽企业能力，开脱依赖单一赛说念局限性。公司驻足化工、石化等上风赛说念以大客户政策横向拓展行业。公司依托大客户政策拓展行业，从容向制药、冶金、装备制造、锂电板等行业渗入。化工、石化占比由16年的60.9%降至21年的50.4%。

拓地域：将强出海政策，国际化方法加速。公司在中东/欧洲/东南亚/非洲均有业务布局，19~22年境外业务增速38.1%。23年4月，公司已在瑞士刊行GDR召募资金5.65亿好意思元。

收入增速与卑劣β同频共振但α显赫，石化/化工周期或将走出底部。公司收入增速与卑劣CAPEX加权增速同频共振且显赫高于行业增速，α能力显赫。公司主要卑劣石化与化工行业周期底部徜徉时刻较长，将来角落改善预期较强。

盈利预测、估值和评级

预测公司2023~2025年营业收入诀别为87.1/113.4/146.9亿元，归母净利润诀别为10.8/14.0/18.1亿元，EPS诀别为1.37/1.79/2.30元。采用市盈率法对公司进行估值，登科5家可比公司，予以公司2024年32倍PE估值，诡计价57.13元/股。初度袒护，予以“买入”评级。

风险辅导

国各人业拓展节律不足预期；国际标杆客户斥地程度不足预期的风险；限售股解禁的风险。

壹城中心是南京市首个超高层楼宇更新样板项目。升级后的壹城中心集办公、商务等功能为一体，周边交通便利，各类生活配套设施齐全，在提升片区城市形象的同时也有效地带动片区楼宇升级的全面展开。

甪直镇在镇级建好集成指挥中心“一平台”、在村级划分微网格建好“桥头堡”，选配“海棠先锋”建强自然村“生力军”，打通了镇—村—群众反映群众诉求的“中阻梗”。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据诡计，安信证券杨楠商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值高达99.07%，其预测2023年度包摄净利润为盈利10.81亿，左证现价换算的预测PE为33.51。

最新盈利预测明细如下：